
姜超宏观债券研究机构:海通证券摘 要消费下滑,何时休矣?过去两年多以来,消费增速的持续下滑引发市场担忧。从企业收入角度看,社零增速和限额以上零售增速双双滑落,并在今年4月创下新低。从居民支出角度看,城镇居民人均消费支出增速也是震荡下行。跌跌不休,原因何在?我们认为,消费增速下滑,既有长期因素,也有短期扰动,主要原因有以下三个。一是过去两年居民大幅举债购房,购买力透支挤出消费。居民房贷余额在3年内翻了一番,居民中长贷、短贷增速也相继进入上升通道。因而17年居民可支配收入增速虽然上升,但剔除房贷本息偿还后,收入增速却明显放缓,这很好的解释了17年居民消费支出增速的下滑。二是过去两年政策刺激频出,透支了购车需求。小排量车购置税减免政策令乘用车“刚需”前移,而“公路治超”、“国五标准”实施,则令商用车“更新需求”前移,其结果都是寅吃卯粮,虽然提振了16、17年的需求,但也透支了18年需求,因而汽车销售增速冲高回落,目前仍在探底。三是节日错位,导致4月社零增速偏低,掩盖了真实需求。19年4月假日只有8天,同比减少了20%。我们保守假设假日消费为工作日的1.2倍,可计算出今年4月的实际消费增速为8.5%,累计增速8.4%,均高于去年末的8.2%。
由海通收购日企而来公开资料显示,海通恒信成立于2004年7月,由日本NIS Group Co.,Ltd设立,时称松山日新投资资讯(上海)有限公司。2005年8月,海通恒信获批相应许可,可开展融资租赁业务。成立10周年之际,即2014年,海通证券通过间接收购取得海通恒信的全部股权,海通恒信也更名为如今的海通恒信国际租赁有限公司。随后海通恒信进行了多次增资,注册资本由2.03亿美元增资到8.03亿美元(按9月26日汇率计算,约合人民币约55.17亿元)。
另外,从长时间轴来看,金融机构如果融入了ESG的考量,资产管理规模会有快速增长,且时间越长,机构间差距拉得越大。“在整合ESG用于指数编制后,我们观察到这不但没有牺牲投资收益,相反是增强。尤其是在新兴市场,效果非常明显。”华楠表示,评级差的公司更容易出现黑天鹅事件,像长生生物、辉山乳业,此前都看到了明显的迹象。
责任编辑:杨希 1904183207支援企业、保障就业,港府公布第四轮共40亿港元纾困措施(观察者网 讯)据香港《文汇报》4日报道,香港特区政府今日公布第四轮支援企业、保障就业的措施,一共九项,涉及金额共约40亿港元。财政司司长陈茂波表示,当中有些需要立法会拨款,有些需要修订法案的附例,他呼吁立法会议员能急民所急,尽快通过。
根据国际金融协会(IIF)数据,目前新兴市场硬通货债务(除金融业)达到了历史最高的5.5万亿美元,因此新兴市场对美元升值的敏感度也变得更高。该协会近日研究美元若升值10%会在多大程度上推高新兴市场债务占GDP比重,基于该假设,IIF得出的结论是,智利、阿根廷和土耳其对美元升值最为脆弱。
待解的困局庞青年在收购萨博汽车失败后,资金链断裂,曾经勉强维持的局面被打破,套取地方资源的问题也随即暴露。在这些天量投资纠纷中,地方政府中唯有济南高新区对庞青年进行了诉讼。2016年12月29日最高法判决书显示,济南高新区管委会与青年汽车约定,青年汽车投资13亿元建设18万辆轿车项目,管委会为此给予资金扶持,投入5.3亿元。“因该项目停产,为避免国有资产流失,青年汽车被要求赔偿5.3亿元。”